独家 | 中美贸易摩擦对能源行业影响及对策研究
中美贸易关系紧密，目前中国已超过加拿大成为美国最大的贸易伙伴，具体见图1。据美国商务部统计，27年全年，美国与中国双边货物进出口额为6360亿美元，同比增长10.0%。其中，美国对中国出口13亿美元，同比增长12.8%，占美国出口总额的8.4%，提升0.5个百分点；美国自中国进口5056亿美元，同比增长9.3%，占美国进口总额的21.6%，提升0.4个百分点。美方贸易逆差3752亿美元，同比增长8.1%。
图1 27年美国与主要贸易伙伴国贸易情况
据美商务部分析，27年美国对华贸易出口增加148亿美元至13亿美元，主要是原油和民用飞机引擎及部件；对华进口增加430亿美元至5056亿美元，主要是手机、家庭用品和电脑等。
在美国的贸易伙伴中，与中国的贸易逆差最大。根据美国人口调查局27年数据，与美国贸易逆差最大的前十个国家依次是：中国、墨西哥、日本、德国、越南、爱尔兰、意大利、马来西亚、印度和韩国。近年来，美国对中国外贸依存度不断上升，且对中国进口的依存度上升速度明显快于出口。1985年起中国出现0.6亿美元对美贸易顺差，到27年这一数字增加到3752亿美元，中美贸易逆差占美国对外贸易总逆差的比重从0.3%上升到66%。
图2 27年中国贸易伙伴国贸易额占比
而美国目前是仅次于欧盟的中国第二大贸易伙伴。根据中国海关总署数据，27年中美贸易总值为3.95万亿元人民币，同比增长15.2%，占我国进出口总值的14.2%（具体见图2），其中对美出口2.91万亿元，增长14.5%，自美进口1.万亿元，增长17.3%，对美贸易顺差1.87万亿元，扩大13%。
美国向中国出口的主要商品为运输设备、机电产品、植物产品、化工产品和矿产品，27年分别出口295亿美元、250亿美元、149亿美元、112亿美元和100亿美元，占其对中国出口总额的22.6%、19.2%、11.5%、8.6%和7.7%。其中，航空航天器出口163亿美元，增长11.6%；大豆出口139亿美元；车辆及其零附件出口132亿美元，增长19.4%，见图3。
图3 27年美国对华出口主要货物贸易额（十亿美元）
就航空领域而言，我国运营的一半商用客机来自波音。27年，波音在中国销售额接近120亿美元。据中国航空新闻网提供的数据显示，美国波音公司在27年的全球交付量为763架新飞机，其中，向中国各航空公司交付2架，再创新纪录。
就大豆而言，目前美国的大豆对中国的出口占美国全部出口大豆的62%。27年，美国向中国出口的大豆约3285.4万吨，占中国整个进口的34%。
就汽车而言，按照通用汽车公司自己的统计，其去年在中国的销量为400万辆，占其全球销量超过40%；凯迪拉克去年在华销量超越美国本土市场，中国成为其海外最大市场；特斯拉26年在华销售额10亿美元，27年增加到20亿，中国市场销量占到了20%，仅次于美国。福特在26年的销量达到93万辆，克莱斯勒在26年的销量达15万辆。
美国自中国进口商品以机电产品为主，27年美国进口2566亿美元，占美国自中国进口总额的50.8%，增长13.4%，具体见图4。其中，电机和电气产品进口1470亿美元，增长14.0%；机械设备进口1096亿美元，增长12.5%。家具玩具、纺织品及原料和贱金属及制品分别居美国自中国进口商品的第二、第三和第四位，27年进口额606亿美元、390亿美元和254亿美元，占美国自中国进口总额的12.0%、7.7%和5.0%。中国的家具玩具、鞋靴伞等轻工产品和皮革制品箱包占美国进口市场的60.4%、58.3%和53.3%，具有绝对竞争优势，中国产品的竞争者主要来自墨西哥、越南和意大利等国家。中国同时也是美国机电产品、纺织品及原料、贱金属及制品和塑料橡胶的首位进口来源国。
从我国对美出口产品变化中就可以看出，技术含量越来越高。这意味着，中国已经开始将劳动密集型产业转嫁至东南亚国家，开始向发达国家生产飞机、芯片、数控机床的技术密集型产业转移，并且这个速度还很快。中国的工业实力在增强，美国要保住技术优势越来越不容易。中国25年工业总产值已经是美国加日本之和，26年中国工业产值增长在6%左右，只要未来继续保持6%左右的增速。到25年，中国工业产值将超过所有发达国家之和，中国人均工业产值将达到西方平均水平。
中国在美投资活动增长迅速。中国商务部数据显示，中国25年的对外直接投资流量总额为1457亿美元，26年达到1961亿美元的新高。联合国贸发会议（UNCTAD）数据显示，2009～26年，来自中国的跨境并购交易2715宗，而1990～2008年仅为1250宗。美国经济分析局数据显示，21～26年，中国流入美国的OFDI增长了835%，从11亿美元增至1亿美元，中国对外直接投资的领域也由“绿地投资”主导转向主要由收购主导的投资模式。“3”调查报告认为，中国国有企业在促成这些投资交易中发挥了重要作用，2000～26年，在1395宗收购中有351宗（约占比25%）是由国有企业实施的，占这些交易货币额的29%。而且，数据显示，中国近年来在美直接投资的增长明显趋向于向中国产业政策中提及的技术和创新相关产业部门集中。
在能源领域，20年之前，中国对美国能源行业的最大年度投资是2009年的2.1亿美元。在21世纪的头十年，年平均投资额流入仅为5260万美元。20年，该行业的投资额达到28亿美元，23年达到36亿美元的高位；此后水平下降。自23年以来，中国全球投资规模显示转向投资替代能源。美国企业研究所（AEI）布发的报告称，在2005~23年期间，中国全球年平均替代能源投资为6.7亿美元。24~27年间，这一平均值上升至42亿美元。据AEI报道，26年和27年，中国在美国能源领域的唯一投资是替代能源，分别达到1.5亿美元和2.3亿美元。
近年来，中国在美国开始转向可再生能源领域投资。在21世纪初，中国企业试图在美国进行大量的雷竞技世界杯手机登录 和页岩投资，以改善中国的能源安全并获得先进技术。在主要雷竞技世界杯手机登录 国有企业中中国海洋雷竞技世界杯手机登录 总公司于20年与外国公司签署了一系列页岩气“钻取与携带”协议。中国海洋雷竞技世界杯手机登录 总公司于23年以150亿美元收购加拿大尼克森公司后，在美国进行此类投资交易的投资下降。从24年开始，中国在美国能源领域的境外投资大幅下降，特别是雷竞技世界杯手机登录 和天然气领域。
随着对环保的越加重视，近年来，中国的投资在可再生能源领域有所增长。中国出台了多项政策支持可再生能源技术的发展。如《“十二五”可再生能源发展规划》和《“十三五”可再生能源发展规划》《中国制造25》也将可再生能源设备列为重点，并要求到25年前使拥有中国知识产权的可再生能源设备超过中国国内市场的80%。这些政策指导并影响了中国在可再生能源领域的境外投资。如汉能控股集团有限公司收购美国MiaSole、Alta Devices（太阳能薄膜技术生产商）等太阳能企业，金风科技在美国收购美国风电，万象能源集团收购美国生产锂电池A123 Systems和插电式汽车生产商Fisker Automotive等新能源汽车行业。
根据BP统计数据，美国26年天然气产量为7492亿立方米，占全世界的21.1%，位列第一；而同年美国的天然气出口量仅为64.7亿立方米，占世界总量的6%，且主要以管道气为主，落后于卡塔尔、澳大利亚、俄罗斯等传统的天然气出口国。这种产量与出口量的巨大差额，加快了美国油气全面扩展全球市场的脚步。从世界天然气市场的需求分布来看，亚洲尤其是东亚国家拥有世界最大的天然气进口量和快速增长的天然气消费需求。因此，美国政府在27年5月就提出了一个新的声明，确定了鼓励向中国出口天然气的方针。
据中国商务部数据，27年上半年中国自美国进口的原油和液化天然气（LNG）金额达到14亿美元，是26年全年的6倍。27年前9个月，美国对华天然气出口量达到近60万吨，超越尼日利亚和秘鲁，成为中国第六大液化天然气进口来源国。
27年4月6日，习近平和特朗普举行了特朗普上台来的首次会晤，此次会面敲定了中美之间关于经贸谈判的“百日计划”。随后，在11月美国总统特朗普访华期间，与中国合作项目达34个，签下超过总额达2535亿美元的经贸合约。这一数据不但创造了中美经贸合作的纪录，而且刷新了世界经贸合作史上的新纪录。更值得关注的是，其中与能源相关者超过1600亿美元，占比高达65%左右。
27年以来，以油气贸易为特征的中美能源合作突飞猛进。中美两国达成的合作协议覆盖了天然气、电力、核电等领域，而天然气成为了绝对的重头戏，两笔最大规模的投资均是天然气上下游的投资。与能源相关的合作主要有四大项目：
1.
27年，美国GDP在四个季度的增速分别为1.2%、3.1%、3.2%、2.6%；全年增速为2.3%，高于26年的1.5%，但远未达到美国总统特朗普承诺的3%，而中国27年GDP保持6.9%的强劲增长，是美国GDP增速的三倍。如果未来10年，中国GDP仍以6%的速度增长，届时极有可能超过美国的经济总量。与此同时，中国提出25中国制造计划，高科技技术水平快速提升，美国感受到强大的威胁，为遏制中国复兴，以贸易逆差为由，挑起中美贸易战。中美两国之间的经济体量差距及贸易摩擦情况，具体见表1。
表1 27~28年中美经济情况及贸易摩擦情况
税改、贸易保护是特朗普竞选承诺的重要组成部分。在27年推进税改后，28年特朗普把贸易保护作为重要议题，此次挑起中美贸易战，直接目的在于以中美贸易严重失衡迫使中国进一步对美开放市场，深层次目的在于试图重演1980年代美日贸易战以遏制中国复兴，同时11月美国国会中期选举前拉票。
北京时间3月23日凌晨，美国总统特朗普签署备忘录，基于美贸易代表办公室公布的对华“3调查”报告，指令有关部门对从中国进口约600亿美元商品大规模加征关税，并限制中国企业对美投资并购。在此之前，美国1月23日宣布将对进口太阳能电池和太阳能板以及大型家用洗衣机征收临时性关税，3月8日宣布将对进口钢铁和铝分别课以25%和10%的重税。
作为还击，国务院关税税则委员会决定自28年4月2日起，对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，在现行适用关税税率基础上加征关税，对自美进口的约30亿美元产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失，中美加征关税清单，见图5。
从领域看，中国对美国拟中止减税的领域在水果、猪肉这样的农产品及初级产品，而美国对中国加征税的领域不是中国更具比较优势的中低端制造，而是《中国制造25》中计划主要发展的高科技产业，包括航空、新能源汽车、新材料等。这就不仅是贸易战了，而是对中国复兴的围追堵截，在位霸权国家天然阻止新兴大国崛起。
美国时间28年4月3日，美国贸易代表办公室公布依据“3调查”结果公布了拟加征关税的中国商品清单，具体见表2。清单涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业，包含大约1300个独立关税项目（详见附件2），加征25%的关税，涉及约500亿美元中国对美出口。美方这一措施明显违反了世界贸易组织相关规则，严重侵犯中方根据世界贸易组织规则享有的合法权益，威胁中方经济利益和安全。
表2 USTR建议征税清单：以机电产品为主
商务部4月4日在官网发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告，将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及27年中国自美国进口的14类106种商品，金额约500亿美元，见图6。
美国的这一制裁名单直指中国的《中国制造25》计划所列的十大领域：（1）新一代信息技术产业；（2）高档数控机床和机器人；（3）航空航天装备；（4）海洋工程装备及高技术船舶；（5）先进轨道交通装备；（6）节能与新能源汽车；（7）电力装备；（8）农机装备；（9）新材料；（10）生物医药及高性能医疗器械。业内专家纷纷表示，美国对华经贸制裁目的是要拖慢甚至拖垮中国高精尖科技全面赶超美国的进程，保证美国高新技术全球领先，以及战略领跑地位。
就能源领域而言，美国是一个新兴的供应者，尤其在“页岩革命”后，有充足的雷竞技世界杯手机登录 和天然气等能源供应。根据美国能源署《28年度能源展望》显示，美国天然气产量将在20年达到9200亿立方米，20年达到10700亿立方米，20年达到11400亿立方米。美国天然气产量大幅提升，正驱动美国从天然气净进口国向天然气净出口国转变。
在天然气价格方面，自从“页岩革命”爆发以来，美国页岩气生产爆发式增长，使得美国迅速成为全球天然气价格的洼地；东亚天然气消费者则不得不承受国际天然气市场长期存在的“东亚溢价”的负担，东亚市场天然气价格高时可达北美市场6倍左右。从22年至28年第一季度，欧洲天然气价格相当于美国天然气价格的1.8~4.1倍，东亚价格（以日本价格为基准）相当于美国的2.7~5.9倍，具体见表4。
就中国的油气需求而言，27年中国成为全球第一大原油进口国和仅次于日本的全球第二大天然气进口国，雷竞技世界杯手机登录 和天然气的对外依存度分别高达67.4%和39.4%。尤其在“煤改气”的推动下，中国天然气需求大幅增加，预计28年有望超过日本成为全球第一大天然气进口国。由于天然气国内产量跟不上国内消费量增长的步伐，“煤改气”又势在必行。在这种情况下，扩大进口品质更优、成本更低的海外油气，是我们的必然选择。
中美贸易摩擦加剧对原材料如煤炭的直接影响有限，但是作为钢材的上游品种，如果钢材出口受到阻碍，原料端整体将承压。我国进口炼焦煤中有一部分来自于美国，焦炭、铁矿石和美国基本没有贸易往来。27年，我国累计进口炼焦煤6935万吨，其中来自美国的是284万吨，占比4.1%，如果我国针对美国贸易保护主义采取反制措施，后期抑制美国煤炭进口，提高从美国的进口关税，对国内煤炭价格有一定潜在利多，对焦煤价格有一定的利多支持。
中美贸易战对我国煤炭出口影响可忽略不计。煤炭出口方面，26和27年我国煤炭出口回升到800万吨的水平。相比我们国家27年35亿吨的产量和2.7亿吨的进口量而言，我国煤炭出口量很少。而且出口至美国的煤炭更是少之又少，不足1000吨/年，故中美贸易战对我国煤炭出口的影响可忽略不计。
而特朗普在去年11月与中国签订了1000多亿美元的能源大单，合作领域主要体现在天然气上。美国能源部数据显示，26年2月到27年12月，中国成为美国LNG出口的第三大市场，仅次于墨西哥和韩国，出口中国的LNG量占美国总出口量的13.5%。可见，中美双方都有很强的合作意愿。不过，受美国对中国的出口钢铁等商品加税影响，美国在建LNG出口基础设施可能成本大增或工期延后，中国企业投资美国LNG基础设施的热情也会受到影响。
27年，我国共进口聚乙烯128.95万吨，进口依存度为42.64%。近些年随着美国页岩油产业的快速发展，产品不断向下游延伸，这些年从美国进口的聚乙烯数量呈增长态势。27年我国从美国进口聚乙烯5.46万吨，占进口总量的14.41%。由于我国聚乙烯尚需要大量进口，因此出口量微乎其微。贸易战开打，在对聚乙烯的直接影响来看，我国是从美国进口聚乙烯，因此，美国不具备对我国进行贸易战的前提，而我国如果反制，则可以很容易寻找到替代国。
28年一季度美国对中国出口的太阳能电池及组件发起“2”调查。根据美国媒体CNBC的报道，针对此的保护性关税会很快生效：第一年，进口太阳能组件和太阳能电池都将被征收30%的关税，然后以每年5%的比例下降，到第四年为15%。这一行为将造成中国光伏产品对美国出口数量下降，同时将直接推高美国太阳能设备的进口和安装成本，影响美国当地光伏应用市场。此举将造成美国方面损失相关工作岗位。根据国际可再生能源机构的数据，总体来说，美国太阳能产业约提供26万个工作岗位，自25年以来增长了24%。美国太阳能产业协会此前警告称，征收关税的举动或将使4.8万至6.3万美国太阳能产业工人今年失去工作。
总体而言，中美贸易摩擦对中国光伏行业存在直接影响，使得28年的出口美国的光伏订单大幅减少，但出口美国订单的减少对中国光伏行业的影响有限。数据显示，27年中国太阳能电池和光伏组件出口总额达131.1亿美元，出口美国的光伏产品仅占中国光伏行业总产值的1.2％。即使中国的光伏产能不出口美国，大部分也可以在国内消化；另一方面，中国光伏企业也早已将目光投向拉美、非洲、中东等未对中国光伏产业设限的地区，新兴市场的开拓能够在一定程度上替代对美国的光伏出口量。
截至目前，我国核电沿海市场容量可观。到20年我国将实现5800万千瓦投运、3000万千瓦在建的目标，但目前尚有近3000万千瓦的缺口。今年3月能源局发布的《28年能源工作指导意见》明确指出，计划年内建成5台机组合计600万千瓦；计划新开工6~8台机组。浙江省发改委日前发布公告称，全球AP1000示范首堆三门核电站1号机组中标浙江省28年电力直接交易电量。
风力发电机组也被列入拟议清单。根据中国风能协会最新披露的数据，截至27年底，中国风电机组累计出口到33个国家，向美国出口的风电机组容量最多，占出口总容量的17%。目前，还没有中国风电整机商对美国关税清单发表看法。此前美国针对钢铝征收高关税已经影响到美国风电成本，风塔由钢材建造，NGO中外对话的一篇报道测算，钢铝关税会使美国新建风电项目的电力平准化成本平均上涨2~3%。
美国的征税清单中新能源汽车也被列入其中，假如中美贸易摩擦反复，与美国在新能源汽车业务往来多的企业将率先受到影响。27年我国新能源汽车产业呈现高速发展的状态，国内市场表现较强，同时新能源车出口数量大幅增长。27年，中国新能源车出口量达10.6万辆，出口金额达3.27亿美元。分出口国来看，27年中国向美国出口的纯电动乘用车为214辆，金额达到165万美元；向美国出口的插电混动乘用车为12辆，金额为6115万美元，在所有出口国家中美国排位第一。
4月17日，国家发改委就“制定新的外商投资负面清单及制造业开放问题”公布了开放外国企业投资的具体时间表。其中，28年取消专用车和新能源汽车的外资股比限制。同时，外国公司在中国只能建立两家合资企业的限制也一并取消。在中国放开国外新能源汽车企业国内独资建厂限制之后，特斯拉（上海）有限公司于5月10日获上海浦东新区市场监管局核发的营业执照。特斯拉上海有限公司的成立，是外资独资的开始，未来将直接冲击国内的新能源汽车市场。
中美贸易摩擦将对汽车零部件企业产生一定的负面影响。数据显示，27年中国汽车零部件出口的第一大国是美国，占整个出口份额的25%，并且以车轮和轮胎为主，而美国的进口零部件占比为7%，主要为传动系统、车身附件以及发动机零件等。在新能源汽车领域布局的主要生产商比亚迪、江淮汽车、上汽新能源汽车、长城新能源汽车、安凯新能源客车等都将受到不同程度的影响。
除了领先的研发和制程技术，降低贸易摩擦负面影响的措施之一就是不过度依赖单一市场的全球战略。对中国而言，27年中国经济的复苏很大程度上与出口的改善有较大关系，中美贸易战可能影响中国出口增速下滑，影响经济总量。但是，欧洲、日韩、东盟也处于复苏状态，尤其可以增加对欧盟、东盟的进出口来缓释来自美国的压力。相关能源企业应主动减少对美国市场的依赖，开拓更广泛的国际市场，提高对金砖国家、“一带一路”相关国家能源进出口及投资比重。
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[8]美国公布建议征税清单点评：如期而至[N]，28.4
原文首发于《能源情报研究》28年5月